国信证券分析师：若美联储加息金价或将小幅上涨，若不加息则有望冲击5000美元

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　　文章来源：汇通财经

　　市场普遍预期美联储将宣布加息25个基点。独立贵金属分析师、《泡沫观察报告》创始人杰西·科伦坡（Jesse Colombo）分析，倘若美联储如期落地加息，悬而未决的市场不确定性得到消除，黄金价格或将迎来一轮小幅修复行情。但如果美联储没有顺应市场预期，选择维持利率不变，金价将迎来大涨，有望开启迈向每盎司5000美元的上行行情。

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　　美国8月CPI落地引发情绪反转，4400美元仍是黄金关键阻力位

　　杰西·科伦坡表示：“当时市场普遍预判CPI数据会大幅走高，投资者抛售黄金的行为有些过火。最终公布的数据虽然高于预期，但并没有极端火爆。在CPI出炉之前，市场的悲观情绪已经过度发酵，数据落地之后，黄金立刻迎来一波情绪修复。不过金价很快进入超买状态，短期随之进入休整阶段，这也是随后几个小时市场呈现的走势。”

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　　科伦坡还提到，CPI数据推动金价反弹时，价格一度触及每盎司4400美元阻力位。他说：“4400美元在过去一年有着举足轻重的作用，今年2月底至3月末，这里还是重要支撑位。金价在6月向上突破之后，该价位全年都扮演着关键的支撑与阻力转换角色，至今仍然具备很强的心理关口意义。日线图上金价跌破4300美元，但并未在该位置持续下行，属于假破位信号，这是一个积极信号。”

　　美联储决议前不宜重仓，两大通胀成因左右政策走向

　　被问及美联储决议前的黄金配置思路时，科伦坡建议保持谨慎，但他对决议落地后的黄金行情整体保持乐观。他说：“一般来说，我不喜欢在这种重大二元事件来临前押注行情，在这类事件上，我并不具备信息优势。不过我判断，决议落地后会出现买事实的修复行情。尤其是上周五CPI数据公布之后，加息预期早已被市场消化，这种预期已经持续发酵数月。市场一直在反复猜测美联储会不会加息，不如直接落地靴子，把这件事尘埃落定。”

　　他补充说：“或许美联储就应该加息，后续利率还有下调空间。当前美联储政策已经滞后于经济形势，应当加息25至50个基点。”

　　他同时指出，本轮通胀一部分来自供给冲击，也就是局势推高能源价格，但还有其他驱动因素，美联储迟早需要做出政策响应。科伦坡说：“能源带来的通胀会慢慢体现在CPI数据中，但这类通胀不完全由货币因素驱动，货币政策对它的调节效果有限。而另一股力量是AI催生的通胀，各大云厂商投入数万亿美元建设算力，推高芯片、电子元器件以及数据中心建材价格，这也是重要的通胀来源，货币政策可以对这一类通胀起到调节作用。”

　　他表示，当下数据中心建设热潮，让他想起二十年前的房地产市场。当年房地产泡沫时期，大规模建房推高铜等各类基础原材料价格，最终反映到通胀数据之中，随后美联储加息，刺破了资产繁荣。这一类通胀，正是货币政策能够调控的类型。

　　决议后黄金两种情景，站稳4400美元将打开上行空间

　　科伦坡判断，FOMC决议落地之后，如果美联储加息，金价会小幅上涨；如果维持利率不变，金价涨幅会更为可观。他说：“确认行情走强的关键信号，是金价能够稳健收于4400美元上方。不管是加息带来的修复行情，还是美联储选择不加息，我都希望看到金价收盘站稳这一关口。一旦实现，未来几个月金价有望冲击5000美元。理想状态下，日线收盘站稳，期货市场成交量大幅放大，黄金ETF与矿业股同步走强。成交量的放量，代表机构资金入场，支撑行情持续上行。”

　　他进一步说明，如果满足这一条件，金价将会突破8月末创下的前期高点，持续上行，下一个目标点位看向每盎司5000美元。

　　结语

　　整体来看，本次美联储议息会议是短期黄金行情的分水岭。市场已经提前计价本次加息预期，靴子落地反而有望释放利空，催生黄金修复行情。如果美联储暂停加息，金价上涨空间会更大。杰西·科伦坡重点关注4400美元关口的收盘确认信号，以及资金成交量的配合情况。AI算力扩张带来的结构性通胀，叠加能源供给扰动，会持续考验美联储的政策选择，也决定黄金中长期的上行空间。短期博弈决议风险较高，投资者需要等待价格与成交量信号验证趋势。