华发股份（600325）2026年一季报简析：净利润同比下降595.55%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期华发股份(600325)发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入40.38亿元，同比下降78.18%，归母净利润-9.46亿元，同比下降595.55%。按单季度数据看，第一季度营业总收入40.38亿元，同比下降78.18%，第一季度归母净利润-9.46亿元，同比下降595.55%。本报告期华发股份三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达449.91%。

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本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率3.77%，同比减57.39%，净利率-25.02%，同比减2086.88%，销售费用、管理费用、财务费用总计10.85亿元，三费占营收比26.87%，同比增450.54%，每股净资产3.12元，同比减57.61%，每股经营性现金流-1.22元，同比减181.74%，每股收益-0.35元，同比减600.0%

公司过去三年(2023/2024/2025)净经营资产收益率分别为1.9%/0.8%/--，净经营利润分别为34.65亿/14.07亿/-97.45亿元，净经营资产分别为1853.5亿/1767.23亿/1743.52亿元。

公司过去三年(2023/2024/2025)的营运资本/营收(即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金)分别为1.98/2.34/1.55，其中营运资本(公司生产经营过程中公司自己掏的钱)分别为1431.5亿/1405.24亿/1289.63亿元，营收分别为721.45亿/600.85亿/834.26亿元。

财报体检工具显示：建议关注公司现金流状况(货币资金/流动负债仅为19.29%)建议关注公司债务状况(有息资产负债率已达36.72%)建议关注公司应收账款状况(年报归母净利润为负)建议关注公司存货状况(存货/营收已达232.25%)

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在-29.66亿元，每股收益均值在-1.08元。